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区块链金融与传统金融到底有何不同?

人工智能确实将极大地改变人和机械的交互方式,但是区块链将是会成为颠覆人类金融和商业的重要技术。尤其是其独有的“去中心化”设计,一旦区块链技术可以和人类的金融模式良好地融合在一起,必然会极大地提升人类的交易效率。

可以说具有以区块链技术作为底层支撑的人类金融体系,将变得更加稳固和便捷。那么,区块链金融到底和传统金融会有哪些不同呢?个人认为,不同点只有三点,分别是在社会信用层面,解决信息不对称方面,再有是对金融体系的新组织,新搭建。详细的分析理由,如下。

一、从根源上解决人类的信用问题

“失信”是人类一切罪恶的根源在中国古代的哲学体系里,有认为世界是在不断衰落的看法。其衰落的阶段分别为“道治”,“德治”,“仁治”,“义治”,“礼治”,“信治”。其中认为“道治”是最好的时代,而到了“仁治”的时代,则慢慢开始出现了虚伪和狡诈。当世界最终堕落到需要“信治”的时候,将是人类社会道德水平的最低点,不过从这以后人类社会的道德水平也将会重新回升。

在西方的哲学里也有“所谓人类罪恶的根源,本质上都是对他人信任的辜负”这种看法。简而言之,一句话,那就是如果人类可以找到防止人类失信的办法,那么人类社会的大部分问题就都会消除。而区块链技术,可以说是应时而生。

区块链技术可以大大降低人类管理信用的成本,使得每个人到底是否是一个失信的人,曾经有过多少次失信,都会清晰地以区块链技术的时间戳形式留在互联网上。换句话说,可以便捷地了解到一个人是否是值得信任的人,而且所依据的证据也是十分可靠的,是任何人都无法篡改的。

让可靠的去中心化交易成为可能从古至今,借贷都是社会上一个很重要的问题。如果一个明明借了钱,却推说没借,或者一个人明明只借给对方两千块,却非指认对方借了两万块,这种糊涂官司可以说是太多了。因此,每当人们需要借贷的时候,就会去找一个担保人。

但既然是人,他就会有受情感左右的弱点,依然不是个绝对可靠的第三方。而区块链技术正好可以解决这个问题。如前文所说,假如一个过去所有的借贷记录都被记录在了区块上,如此只要了解对方过去的借贷情况,就基本能确定他是否是个值得信任的人。

简而言之,在区块链金融的世界里,我们除了可以凭借我们的经验去观察一个人是否可信以外,还可以有区块记录作为依据。这让我们不再需要第三方就可以进行交易,这一点,在传统金融领域是无法实现的。

二、区块链金融良好地解决了信息不对称的问题

很多人都知道“人脉”这个词,凡是步入社会的人都知道人脉的重要性。其根本原因在于“人脉”可以给我们带来重要的信息。就好像,如果一个人认识房地产老板,那么他就可能在第一时间掌握本市的房地产市场消息。

简言之,我们喜欢大量地建立“人脉”,实际是为了获得更多有用的信息,以此来解决我们生活中的信息不对称的问题。而传统金融领域就有很多信息不对称的问题,使得交易不能得到有效率地进行。

但是区块链金融是可以很好地解决这一问题的。当人们通过区块链技术去进行交易的时候,每一笔交易的记录都会被永久留存在区块上。如此的话,在交易的前后过程中,交易的所有信息都会被保留,并可以随时查证。

如此的话,交易的双方就不存在不了解对方的资金走向而进行交易的问题,这对社会经济是个很好的完善。很多的社会资源都可以被省下去解决其他更棘手的社会问题。

三、对金融业态进行重塑,使业态得到升级

我们说现在的金融业是有缺点的,并且有很多人对此不满意。就拿前段时间的“原油宝事件”来说,这让人们就损失了大笔的钱,最后银行和投资者对结果都不满意。如果区块链金融能够得以实现,那么这一问题应该就可以被妥善地解决了。只因,金融业的整个业态得到了升级。

简单拿原油宝事件举例,原油宝的事件之所以能够成形,根本原因就是很多投资者对海外的投资信息和石油价格也不是很了解,银行内部的人员构成对投资者来说也是属于未知状态。但假如整个金融体系是建立在区块链技术上的,那样就可以避免因信息不对称而产生任何问题。

因此说,区块链技术将是对现有人类金融体系的重新解构。有了这种技术,即使不需要很多人,储存大量的数据,就也可以进行可靠的金融活动。那种上下其手,暗箱操作的人和事情,应该也会基本被消除。这对净化整个业态,克服人性缺点,应该说是有很大好处的。


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央行扩大金融科技创新监管试点,深圳科技公司可以申报试点

见圳客户端·深圳新闻网2020年05月01日讯(深圳商报记者邱清月)中国人民银行近日宣布进一步扩大金融科技创新监管试点到6市(区),深圳纳入试点。

中国人民银行深圳中心支行表示,将在总行统筹下,在依法合规、保护消费者权益的前提下,引导申请机构积极将其金融服务或科技产品创新申报本次试点,探索运用现代信息技术手段赋能金融“惠民利企”,纾解小微民营企业融资难融资贵、普惠金融“最后一公里”等痛点,着力提升金融服务实体经济水平。申请机构可以是从事金融服务创新的持牌金融机构,也可以是从事金融相关业务系统、算力存储、算法模型等科技产品研发的科技公司。科技产品涉及的金融服务创新和金融应用场景须由持牌金融机构提供,科技公司既可联合金融机构共同申报,也可单独申报后结合应用场景选择合作金融机构。


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不同经济周期下怎么配置资产?

从投资的角度上看,宏观分析主要是为了找到当下以及未来处于什么样的经济周期,从而进行与之相适应的资产配置,获取超额的收益。在思维一里,我们已经介绍过怎么对经济周期进行判断,在思维二里主要是加深政策经济传导机制的理解,从而提早判断相关经济指标的变化。今天再来细讲一下具体周期的资产配置。

1.有哪些资产?

我们通常讲的资产都是大类资产,常见的就是股票、商品、债券、现金、房子等。每一类资产都有它收益最好和最坏的周期,就像我们人一样,有心情好的时候,也有心情差的时候,我们需要做的事就是在心情好的时候和他做朋友,在心情差的时候尽可能避开他,获取一个让你感到愉悦的投资收益。

股票、现金、房子就不用讲了,绝大多数人都知道。

商品主要是指期货市场,期货市场里面主要有工业品、农产品和贵金属等。大家通常讲到的金、银、原油、化工、大豆、玉米、白糖、猪肉、水果等等,这些都统称为商品。

债券是在资本市场交易的,这个在我们的股票市场上就可以买。有国债、企业债和金融债等。当然你也可以去银行买,以前的国库券就是国债。

我们在说大类资产配置的时候,通常不会管各类资产里面的小周期,比方说不同的股票涨幅不一样,不同的期货品种有不同的小周期等。我们主要是指趋势性的,整体资产的收益。

那有的人说,那我怎么配呢?比如买期货也很复杂,有换月,有杠杆等等好复杂的样子。其实,你也可以变成简单化的投资,通过买指数基金来进行配置。

既然是大类资产买卖,这个时候我们可以直接买资产的ETF基金。一个股票账号就可以搞定大部分资产的配置。比如买股票,就买沪深300指数基金,买商品可以买商品ETF,买债券可以买债券基金。目前,房子还是只能去房地产市场买,因为我们国内没有跟房产价格紧密挂钩的资本市场衍生品。

2.资产如何与经济周期匹配?

分清了经济周期和资产,这个时候就可以对资产的历史收益做一个总结,看看历史上不同的经济周期收益怎么样?

从美国的资本市场历史来看,每一大类资产都有自己适应的最好表现周期。在经济复苏的时候,股票的收益最好;在过热的时候,商品的收益最好;在滞胀的时候,商品的收益最好;在衰退的时候,债券的收益最好。

从另一个角度看,债券收益最好的时候是经济衰退的时候,股票收益最好的时候是复苏的时候,商品收益最好的时候是滞胀的时候,现金收益最好的时候是衰退的时候。

美国美林银行曾出了一个最经典的周期资产配置图,虽然过去了这么多年,但是这个配置图至今仍有效。投资圈叫它“美林电风扇”,我们的经济周期就被经济增长和通胀带动着,不断地转啊转,风转到哪就有相对应的资产等着你去配置。

很多人喜欢将自己的资产配置往前挪一个周期,比如经济衰退的时候去配置股票,因为价格低。从大周期来看,我并不建议。因为一般的人没有这么强的忍耐力,理论上衰退后必然会复苏,可是很多人还没等到复苏就在抄底中把自己抄没了。

在这个时钟里面,很多人会发现一个问题,就是为什么没有房子。因为这是美国的资产收益图,也是成熟资本市场的配置图。为什么没有房产呢?因为美国房地产的收益常年维持在4%-5%左右,所以,就几乎等同于我国的现金存款般的收益。而且周期性并不明显,所以没有安排进时钟。

那我们中国呢?我们的房地产一直处于上升周期,而且在过去的十五年中,如果从收益角度看,毫无疑问,选择房地产是最优解。从过去的周期看,房地产在08年以前遵循经济增长和通货膨胀的逻辑,也就是周期和商品的收益基本类似。在09年以后,跟我国的货币超发速度相关性更强。每次货币信用扩张的时候,就是房价上涨的时候。大家可以去看看啥时候,每一次房地产政策放松,银行贷款利率下降,贷款量上升的时候,房价就会上涨。

房子的未来呢?我们以前就说过房地产、实体、股市是过去吸引中国资金的三个大水池。房地产的水池是率先饱和的。“房住不炒”基本是将房产收益进行冻结的,随着我国经济体不断趋于成熟,那么房产的收益也会慢慢和国外接轨,就是维持在4%到5%之间。

那是什么意思呢?我们引用股票投资大师彼得林奇的话就是,年轻人第一个需要配置的资产就是房子,只有房子买了之后,有闲钱了才真正需要开始考虑股票等风险类投资。当然,这时候房子是作为消费品出现的。今后,房子并不适宜作为投资品出现,因为库存增加,增长趋缓,流动性变差,和标准的流动性好的各类大资产比,不具有可比性。

3.资产如何与人生周期匹配?

周期有很多,作为宏观分析我们肯定是从经济周期出发,但是对于每一个个体而言,人生周期大过经济周期。比如,当你处于未成年的时候,经济虽然处于比较好的复苏或者过热期,你是没有能力进行投资的,因为没钱。

从人生周期来说,贯穿始终的第一个重要投资是自身能力投资。无论是青少年时期的学校教育,还是走出学校之后的自我学习,这才是提升自己未来收入的核心投资配置,也是收益最大的投资。

我很喜欢一句话就是,人需要在什么年龄干什么事情。所以,在你青年时期到结婚左右,你的首要资产配置应该是房子,不管房价未来走势如何,这个资产是你绕不开的,在我们国家尤其如此,因为它是社会生存的很重要的载体(教育)。

在你壮年的时候,你的潜在收入能力、抗风险能力是最强的时候,这个时候你要敢于闯荡和拼搏。风险资产是你的首选,这时才是最需要我们积累的宏观周期分析知识的时候。你可以根据经济周期的走势,去配置相关的资产,争取把自己的资产收入扩大。

在老年的时候,你可以选择现金、理财等安全性高的资产,不要再去做无谓的冒险,因为你的重心要放在安享晚年上,资金的安全比什么都重要。说句难听的话,你的剩余寿命都未必能跑赢一个小经济周期,那么你在衰退的经济周期投入的资产,还没等到复苏,自己就挂了,那是人生悲剧。

虽然讲的比较浅,但是通过三篇文章,我把宏观分析的基本内容梳理了一遍,等到大家入门了,可以去学习更高阶的宏观分析。但是投资这个玩意,有的时候并不是学得越深越赚钱,把格局放大看,粗粗的框架就足够用了。


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2020年一季度金融存款排名

金融存款

本外币金融存款余额反映一个城市对资金的吸附能力。我们知道,资金是经济运行的动力,也是结果。一个地区能汇聚多少资金,显示出这个城市的综合实力和发展潜力。

北京金融存款稳居全国第一

2020年一季度北京金融存款余额为176681.60亿,与去年同期增加17365.46亿,同比增长10.9%,稳居全国城市第一名。而上海仅138847.09亿,比北京少近4万亿,相当一个苏州的量,上海作为我国第一大城市,这方面需要加大努力,争取追上。

杭州稳居全国第五名

杭州一季度金融存款余额为48659.4亿,比去年同期增加7030.83亿,增长16.89%,创近15年来最高速度。在2016年杭州金融存款与成都、重庆在同一起跑线上,且成都、重庆还比杭州多,现2020年一季度杭州已经比它们多8000亿,向广州迈进,可谓自立一档。可见杭州这几年经济发展非常不错,各方面取得相当不错的成绩。

深圳广州差距扩大

2015年金融存款口径调整,深圳上调近1.6万亿,广州上调仅0.5万亿。使得2015年深圳金融存款首次超过广州,成为全国第三名。现2020年一季度深圳金融存款为89983.93亿,增长16.97%,速度在大中城市排名第一。而广州一季度金融存款为61752.28亿,增长11.8%。从目前看广州与深圳差距继续扩大,广州比深圳2.8万亿多,相当一个武汉的量,广州要加油努力,否则后面杭州可能在未来5-10年内快追上来。

2020年一季度金融存款49强排名情况

北京、上海、深圳、广州、杭州、重庆、成都、南京、苏州、天津排前十名。

增长方面,珠海、深圳、杭州、嘉兴、东莞排名前五,分别为19.18%、16.97%、16.89%、14.86%、14.33%

注:

1-数据仅参考。

2-西安、太原、合肥、唐山本外币存款为预计值。

3-郑州、沈阳为2020年2月末数据。


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保险作为金融“三驾马车”之一,为何口碑却是最差?

很多人对于保险行业,并不陌生。保险作为金融三驾马车之一(也被称为“三马”)。对于被保险人和被保险人来说,保险是一种可以转嫁风险的金融工具。合同是基础,法律是标准。那么,为什么在社会面儿上,保险的口碑和名声却非常的差?原因为何?

其实,出现这种问题,一个很大的原因是购买保险的客户遇到保险代理人的问题,主观上认上当受骗,或者投保人自己半信半疑被洗脑,等到醒悟时候,发现自己买的保险对自己没有一点用户。另外一点,保险本身没有任何诟病,在层层代理公司之下,一些保险销售员为了业绩而不正规的销售保险,在某些方面已经形成了一直欺骗。尤其是一家保险公司的运营部门甚至可以说,在业绩问题上是毫无顾忌的。

当今社会对保险的固有印象与其说是一种投资,不如说是一种销售,而是一种更为恰当的销售。代理人从保险公司的业绩中获利,甚至一些保险公司在培训线下代理人时更倾向于出售。在试图解释保险本身的好处的同时,也隐藏了产品的缺点和缺陷。这种模式导致了许多政策本身留下的后续问题,尽管表现似乎是成功的。很多客户遇到情况无法理赔,收入也比宣传后低很多,肯定会觉得被骗。随着时间的推移,保险业的声誉越来越差。

很多保险公司都在大量招聘人员,很难严格控制员工的素质。因此,保险从业人员的素质参差不齐,甚至给公众留下了谁都可以从事保险的印象。实际上,保险是一种金融产品,它需要更多的专业人士来做生意和服务。但是,由于保险业的发展,对从业人员的要求越来越高。其实,作为一个对财务管理要求很高的专业人士,并不是每个人都能很好的了解。

中国保险业采取人海的策略,每个人都知道,联系保险公司的渠道非常简单。公众对保险的了解很少,只从保险从业人员那里获得有关保险的知识。很多人对保险的理解是表象,但表象并不等于事实。保险属于专业的财务管理,与普通交易不可同日而语。保险财务管理必须找到真正专业的保险财务顾问。

许多人对保险的不良印象来自于保险索赔的困难,很多保险销售员在推保险时都过高吹嘘保险价值,但在使用者理赔确实很困难,与最初的销售承诺完全不同。这就造成了,客户对保险的期望越高,期望越大,差距越大。最后,保险业的声誉被打破了。但随着经济的发展和国民保险制度的完善,保险业野蛮增长的时代基本结束。相信未来会越来越好,希望大家在购买保险前都要明确责任,不要主动掌握在别人手里。

保险是一件好事,这个行业也很有希望,但如果不改变20多年的不良习惯,不去淘汰过去大量素质不高的员工,这个行业的发展还是很曲折的。对于客户来说,购买保险需要专业人员服务,根据实际情况制定保险计划,并且必须具有良好的服务意识和专业知识,这样才能改变对保险的“偏见”。


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经济、金融、保险,有多少人知道它们的本质?

经济一词理解起来稍稍有点绕:这一词首先于梁启超在1902年的《论自由》中提到,由日本引入,当时梁启超说“生计”即日本所谓的“经济”。现在的大白话的解释是:关于人们赚钱、花钱的一切活动。包括生产、销售、消费等各环节的活动。经济的研究对象包括商品、服务(劳务如干体力活与脑力活、专利、知识产权等)、钱,还包括政府免费提供的公共设施等,总之就是一切与赚钱与花钱相关的活动。

经济腾飞,欣欣向荣,撸起袖子加油干

金融:这词也不太好理解,金就是钱,融这个字可以理解为“弄”或“把...搞定”,金融就是把关于钱的事搞定。融资就是弄钱,融券(券就是股票或债券等)就是弄券,资金融通就是把资金流通渠道弄通。金融是经济的一个子集。

与经济不同,金融的经营对象是钱,说白了,凡是用钱来赚钱的生意,都是金融活动。除了常见的贷款、投资、股票债券发行,什么典当、高利贷、融资租赁通通属于金融活动。

银行、券商、保险、期货、基金公司都是用钱来赚钱的,所以叫金融机构。

传统上银行是一个资金中介机构,收集存款对外放贷,赚取利息差额。另外有一些收取手续费或服务费的各种中间业务。银行还有个大头就是资产管理业务(可以理解为代客理财),发行各种理财产品,赚管理费与收益分成。不过现在银行也搞出很多创新,包括搞出原油宝这种产品,公众无法得知内部动作机制,也不知道银行的角色是庄家还是中介,分类都没法分。

股票是公司股东凭证,是记载着对某个公司的所有权份额。持有公司股票,就是这个公司的股东,享受公司发展的成功(分红与股价上涨),也承担公司发展的失败(亏损与股价下跌)。

一般小公司的股票转让或发行都是在股东之间私下面对面完成的。而当一个公司把股份拿到交易所去公开发行,这家公司就被称为上市公司。

公司股份获准在交易所发行后,公众就可以参与对上市公司的投资,分享企业成长的利益,同时承担它的风险。

这里得说一下交易所,否则不便于证券公司和期货公司的理解。交易所就是交易场所,它提供交易的地方(现在已经都是电子交易系统了),组织股票发行,制定交易规则,组织达成交易。

在这个问题下,涉及证券交易所和期货交易所两类。在证券交易所,只有证券公司有交易席位,同样在期货交易所,也只有期货公司有交易席位,也就是说只有他们才能直接到交易所下单买卖。

其他主体,小如散户,大如基金公司、银行等买卖股票或期货,都必须通过委托证券公司或期货公司来进行。这块业务就是证券公司和期货公司经纪业务。

证券公司也是一个金融中介机构,主要有几块业务:一是经纪业务,受客户之托到各交易所买卖股票期货等赚取手续费和佣金。二是投行业务,辅助公司上市或发行债券,赚取服务费。三是资管(可以理解为代客理财)业务,赚管理费和收益分成。还有就是融资融券,这个类似于放贷,赚利息。

期货一词的英文是FEATURES,就是在约定将来某一时间以约定价格买卖某种商品的合约。

不论将来市场行情如何,对于卖家来说,可以提前锁定收益,对于买家来说,可以提前确定成本。

期货交易所提供档位用来进行期货交易(如白糖),真实的商品买卖双方(如糖厂与食品厂)、散户、基金公司、银行券商等委托期货公司进行交易。期货公司赚取手续费。

现在期货公司也在发展资管业务,赚取手续费,但体量不大。基金就是收集客户的钱放在一起,进行组合投资,以分散风险,客户们利益共享,风险共担。

其投资对象包括股票、债券、存款等。公募基金公司则发行基金,募钱投资,赚取管理费,不参与收益分成。

虽然目前公募基金整体口碑不太好,散户认可度不高。但就平均而言,公募基金的业绩表现比散户还是好多了。

私募基金的话投资门槛较高,要求投资人连续3年收入不低于50万或金融资产不低于300万,单笔投资100万以上。风险与利润均高于公募基金。私募基金一般参与收益分成。

保险,可能普通大众对保险的印象不佳,觉得保险公司很烦人,妥妥的低端形象。但实际上保险公司只是销售烦人,实质上属于高大上的金融行业食物链上游。

它有大量的保费收入,经过精算师的精心设计,赔付额远小于保费,使其利润率非常高,沉淀了一个巨大的资金池。

在人们收入增多奔小康的时候,保险慢慢成了刚性需求,所以你能看到中国平安近几年的快速发展。

除了赔付额与保费差额以外,保险公司通常也有庞大的投资业务,以实现资金的增值。另外,近几年保险公司也在积极拓展资管(类似代客理财)业务,并发展出万能险之类的产品筹集资金,造成较大风险。

最后,可以看到,这些金融机构有一个共性,就是都在资管业务,也就是常说的大资管,目前共有100万亿的规模,其中一半以上在银行系。总体来说,现在国内金融行业还是银行独大,保险发展快,资管业务竞争激烈,经纪业务竞争尤甚。


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